Tóquio, Japão — Em uma declaração feita na terça-feira, o chefe do Banco do Japão, Kazuo Ueda, afirmou que o banco central irá reduzir ainda mais o estímulo monetário caso a taxa básica de inflação do país se aproxime dos 2 por cento, como esperado, mantendo vivas as expectativas do mercado por um aumento adicional na taxa de juros.
Durante uma sessão parlamentar, Ueda declarou que o BOJ examinará os próximos dados para confirmar a força do crescimento salarial em linha com os resultados das negociações entre trabalhadores e empregadores nesta primavera, e se os preços dos serviços irão aumentar para alcançar uma inflação estável.
Ele também ressaltou que a política monetária do BOJ não é projetada para “controlar” as taxas de câmbio estrangeiras, mas alertou que uma resposta política não será descartada se o impacto das movimentações cambiais na economia não puder ser ignorado.
A mudança do BOJ longe de anos de medidas de flexibilização monetária não convencionais até o momento não reverteu a fraqueza do iene em relação ao dólar dos EUA, levando a uma série de advertências verbais das autoridades monetárias japonesas sobre uma possível intervenção no mercado de câmbio.
“Se a inflação básica gradualmente se mover em direção aos 2 por cento, conforme esperamos, será possível reduzir um pouco mais o grau de flexibilização monetária”, disse Ueda durante a sessão da casa superior na terça-feira, o primeiro aniversário de sua posse como chefe do BOJ.
O banco central japonês encerrou sua política de taxas negativas e o programa de limite de rendimentos em sua reunião de política em março, encorajado por fortes aumentos salariais que aumentaram as chances de sua meta de inflação de 2 por cento ser finalmente alcançada de maneira “estável e sustentável”.
A taxa básica de inflação, que elimina fatores transitórios, está atualmente “ligeiramente abaixo” de 2 por cento, tornando necessário que as condições financeiras permaneçam “acomodativas por enquanto”, disse Ueda.
Mas o governador observou que a probabilidade de atingir essa meta aumentou consideravelmente. “Se o ciclo positivo (de aumentos salariais e de preços) se fortalecer mais do que vimos, será possível reduzir o grau de flexibilização monetária em um ritmo mais rápido”, acrescentou.
Atualmente, o BOJ espera que os preços ao consumidor core, excluindo itens voláteis de alimentos frescos, subam 2,4 por cento no ano fiscal de 2024 até março do próximo ano e depois 1,8 por cento no ano fiscal de 2025. Um novo relatório de perspectivas econômicas e de preços está agendado para ser divulgado no final de uma reunião de política ainda neste mês.
“Agora vemos o risco de a inflação ficar significativamente abaixo (de nossas previsões) muito menor”, disse Ueda.
Após avançar com seu primeiro aumento na taxa de juros em 17 anos, os mercados financeiros estão buscando pistas sobre até que ponto e quão rápido o banco central dovish irá elevar as taxas. O BOJ agora utiliza as taxas de juros de curto prazo como sua principal ferramenta de política, guiando-as em uma faixa de zero e 0,1 por cento.
Ao fazer uma retrospectiva do último ano desde que se tornou o primeiro governador proveniente do meio acadêmico no Japão pós-guerra, Ueda atribuiu uma série de mudanças na política durante esse período em parte a “boa sorte”.
Sob sua liderança, o BOJ eliminou gradualmente o programa de limite de rendimentos, permitindo que as taxas de juros de longo prazo subissem em etapas. Mesmo que seu limite previamente imposto de 1,0 por cento seja removido, o rendimento de referência dos títulos do governo japonês de 10 anos permaneceu abaixo desse nível.
Ainda assim, os analistas expressam preocupação com o balanço do BOJ, que agora é maior do que a economia japonesa, após anos de compras agressivas para manter os custos de empréstimos baixos e estimular a inflação. Para o Japão altamente endividado, maiores rendimentos de títulos significam mais custos de serviço da dívida.
Ueda não deu detalhes sobre quando o BOJ pode reduzir a quantidade de títulos do governo japonês que compra ou começar a vender suas participações em fundos negociados em bolsa. O banco central encerrou a prática incomum de comprar ETFs para apoiar os mercados de ações, com trilhões de ienes em ativos desse tipo no balanço.
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